ARM 在全世界擁有眾多的芯片制造商客戶，其中包括高通這種巨頭，他們通過授權(quán)獲得 ARM 提供的低功耗處理器設(shè)計(jì)方案。這些客戶未必能接受上調(diào)后的授權(quán)費(fèi)。

　　客觀來說，ARM 希望調(diào)整企業(yè)授權(quán)費(fèi)的計(jì)劃能夠理解。最初，該公司的商業(yè)模式是向使用處理器設(shè)計(jì)方案的企業(yè)客戶收取一筆很小的授權(quán)費(fèi)，相當(dāng)于最終處理器價(jià)格的 2% 左右。

　　未來，如果能夠按照使用處理器的電子設(shè)備的最終價(jià)格來計(jì)算、收取授權(quán)費(fèi)，ARM 的授權(quán)費(fèi)收入將會(huì)大幅增長。比如目前高端智能手機(jī)的價(jià)格超過 2000 美元，相應(yīng)的授權(quán)費(fèi)也會(huì)很高。

　　ARM 的設(shè)計(jì)方案已經(jīng)成為全球移動(dòng)設(shè)備處理器的某種標(biāo)準(zhǔn)，幾乎所有智能機(jī)都在用它。該公司的處理器能耗效率指標(biāo)非常高，使用的電池電量更少，發(fā)熱量更低。更重要的是，成本對(duì)于處理器最終廠商來說很實(shí)惠。

　　誘人的價(jià)格讓 ARM 設(shè)計(jì)方案保持了行業(yè)領(lǐng)先地位，不過市場形勢有變。不少電子設(shè)備已經(jīng)用上了基于開放源碼芯片設(shè)計(jì)架構(gòu)的 RISC-V 處理器。

　　在全球智能手機(jī)處理器供應(yīng)鏈，ARM 公司已經(jīng)耕耘多年，基礎(chǔ)牢固，而開源架構(gòu)處理器還缺乏必要的廠商技術(shù)支持。這種局面之下，如果 ARM 上調(diào)授權(quán)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，市場主導(dǎo)優(yōu)勢會(huì)讓該公司營收實(shí)質(zhì)性增長。

　　但是反過來說，針對(duì)財(cái)大氣粗的智能手機(jī)廠商上調(diào)價(jià)格，也有可能損害 ARM 自己。如果授權(quán)費(fèi)過高，這些廠商可能會(huì)放棄 ARM，投資其他替代性處理器設(shè)計(jì)方案。

　　軟銀集團(tuán)對(duì)于 ARM 上市寄予厚望。去年，有報(bào)道稱軟銀集團(tuán)希望能夠以 600 億美元的估值讓 ARM 上市，但是目前全球半導(dǎo)體行業(yè)進(jìn)入了低迷期，按照半導(dǎo)體行業(yè)上市公司的平均市盈率水平，ARM 的估值可能還不到 340 億美元。

　　在上市之前，軟銀集團(tuán)和孫正義可能的確有辦法給 ARM 的業(yè)務(wù)來一輪“刺激”，但是從未來長期的風(fēng)險(xiǎn)來看，尋找到愿意長期持有 ARM 股權(quán)的投資機(jī)構(gòu)，依然是一個(gè)挑戰(zhàn)。