作為中國(guó)領(lǐng)先的高性能數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)商和服務(wù)商之一，萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)的營(yíng)收連續(xù)三年高速增長(zhǎng)。2017年至2019年，萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)凈收入分別為16.16億元（人民幣，下同）、27.92億元、41.22億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率約為36.6%；服務(wù)收入分別為15.92億元、27.59億元、40.59億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率約為36.6%；經(jīng)調(diào)整后EBITDA分別為5.12億元、10.47億元、18.24億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率約為52.7%。

　　萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)業(yè)績(jī)高速發(fā)展，緣于行業(yè)需求持續(xù)增長(zhǎng)。據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，2019年，運(yùn)營(yíng)商中立市場(chǎng)的收入為188億元，占中國(guó)數(shù)據(jù)中心服務(wù)市場(chǎng)總收入的56.3%。以2019年收入計(jì)，萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)占運(yùn)營(yíng)商中立市場(chǎng)份額的21.9%，是中國(guó)最大的運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)中立數(shù)據(jù)中心服務(wù)商。

　　隨著中國(guó)數(shù)字化轉(zhuǎn)型趨勢(shì)加快，以及云計(jì)算、5G、人工智能、大數(shù)據(jù)、機(jī)器學(xué)習(xí)、區(qū)塊鏈、物聯(lián)網(wǎng)（「IoT」）、擴(kuò)增實(shí)境（「AR」）及虛擬現(xiàn)實(shí)（「VR」）、電子支付和數(shù)字貨幣等新技術(shù)的的應(yīng)用不斷拓展，對(duì)數(shù)據(jù)處理的需求也在不斷增長(zhǎng)。根據(jù)艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)的數(shù)據(jù)生成總量預(yù)計(jì)將從2019年的9.6ZB增加至2024年的35.2ZB，復(fù)合年增長(zhǎng)率29.7%。因此，中國(guó)云服務(wù)及相關(guān)數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施的需求極為龐大。

　　據(jù)科智咨詢《2019-2020中國(guó)IDC產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究報(bào)告》披露，2019年中國(guó)IDC（互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心）業(yè)務(wù)市場(chǎng)規(guī)模同比增長(zhǎng)27.2%，達(dá)到1562.5億元。該報(bào)告指出，預(yù)期2019-2022年，中國(guó)IDC業(yè)務(wù)市場(chǎng)規(guī)模復(fù)合增長(zhǎng)率為26.9%。受益于此，萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)未來(lái)的成長(zhǎng)確定性較高，上市后的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也更值得期待。

　　中國(guó)數(shù)據(jù)中心多分布在主要經(jīng)濟(jì)中心城市，如上海、北京、深圳、廣州、香港、成都及重慶等。這些地區(qū)同時(shí)也是電信網(wǎng)絡(luò)中心，對(duì)高性能數(shù)據(jù)中心服務(wù)的需求十分集中。截至2020年6月30日，萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)98%的自主開(kāi)發(fā)數(shù)據(jù)中心組合位于上述地區(qū)。占據(jù)一線市場(chǎng)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，幫助萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)在為客戶提供服務(wù)方面形成了較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

　　萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)所服務(wù)的客戶包括大型的云服務(wù)提供商、大型互聯(lián)網(wǎng)公司、金融機(jī)構(gòu)、電信運(yùn)營(yíng)商和IT服務(wù)提供商，以及國(guó)內(nèi)大型私營(yíng)企業(yè)和跨國(guó)公司。截至2020年上半年，萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)服務(wù)客戶673家，是目前國(guó)內(nèi)主流云服務(wù)商客戶最多的數(shù)據(jù)中心企業(yè)。同時(shí)，萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)一直保持著較高的長(zhǎng)期簽約率和計(jì)費(fèi)率。截至2017年、2018年及2019年12月31日及2020年6月30日，萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)面積（不包括合資數(shù)據(jù)中心）的簽約率分別為91.8%、94.9%、91.9%及94.1%。運(yùn)營(yíng)面積（不包括合資數(shù)據(jù)中心）的計(jì)費(fèi)率分別為60.9%、67.6%、69.0%及72.5%。良好的客戶基礎(chǔ)有望為公司長(zhǎng)遠(yuǎn)的資源擴(kuò)張、業(yè)務(wù)發(fā)展提供基礎(chǔ)支撐，有助于公司繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先地位。

　　近期，中國(guó)政府正大力推動(dòng)「新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)」，包括大型數(shù)據(jù)中心、人工智能和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，數(shù)據(jù)中心行業(yè)將迎來(lái)更多發(fā)展機(jī)遇。作為行業(yè)領(lǐng)跑者的萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)，其長(zhǎng)期投資價(jià)值也將得到進(jìn)一步強(qiáng)化。