路透社今天報道稱，諾基亞收購西門子所持諾基亞西門子通信公司(以下簡稱“諾西”)股份將對該公司的資產(chǎn)負債表造成壓力。由于手機業(yè)務(wù)的虧損，諾基亞的資產(chǎn)負債表已經(jīng)吃緊，分析師認為諾基亞最快明年就可能燒光所有現(xiàn)金。

　　諾基亞將以17億歐元(約合22億美元)的價格收購西門子所持諾西股份，從而完全控股諾西。這一價格比分析師此前預計的要低，而這筆交易也給諾基亞帶來了良好的增長潛力。然而，周期性明顯的電信設(shè)備業(yè)務(wù)無法彌補手機業(yè)務(wù)的虧損。

　　因此，目前很難看清，一度備受追捧的諾基亞能否扭轉(zhuǎn)手機業(yè)務(wù)的不利局面。諾基亞目前的債務(wù)評級已達到“垃圾級”。

　　Pohjola分析師哈努·勞哈拉(Hannu Rauhala)表示：“如果他們一直需要為現(xiàn)金狀況發(fā)愁，那么他們采取行動，對市場變化做出反應(yīng)的能力將受到限制。”

　　諾基亞預計，截至第二季度末將持有37億至42億歐元凈現(xiàn)金，而如果收購諾西剩余股份的交易于第二季度完成，那么凈現(xiàn)金將下降至20億至25億歐元。這意味著諾基亞第二季度的現(xiàn)金消耗達到3.5億至8.5億歐元，這令許多分析師感到驚訝。

　　加拿大銀行Canaccord表示，未來幾個季度，諾基亞將以類似的速度燒錢，而截至2014財年底，諾基亞將僅剩余10億歐元凈現(xiàn)金。美銀美林則預計，以這樣的燒錢速度，諾基亞在4個季度之后就可能出現(xiàn)凈債務(wù)。

　　諾基亞一方面面臨緊張的現(xiàn)金狀況，另一方面也面臨智能手機市場三星和蘋果公司的激烈競爭。這將影響三星的融資成本，以及對債務(wù)的重新談判。

　　諾基亞目前的債務(wù)評級為Ba3/BB-。明年2月，諾基亞將有一筆以歐元支付的債務(wù)到期。評級機構(gòu)穆迪、惠譽和標準普爾去年均下調(diào)諾基亞的長期信用評級至“垃圾級”，認為諾基亞很難憑借Windows Phone手機扭轉(zhuǎn)在智能手機市場滑坡的趨勢，這將導致更多的虧損和現(xiàn)金消耗。

　　諾基亞CEO史蒂芬·埃洛普(Stephen Elop)長期以來一直堅持采用Windows Phone系統(tǒng)開發(fā)智能手機，然而諾基亞的Windows Phone手機并未吸引消費者的足夠興趣。本周一，埃洛普表示，諾西將繼續(xù)獨立運作，他不排除將諾西上市或出售。

　　他表示：“對于諾西的未來，正如我們所說，諾西將有一系列選擇。”許多人認為，諾基亞將推動網(wǎng)絡(luò)設(shè)備業(yè)務(wù)上市，或?qū)⑵涑鍪�，以加強現(xiàn)金狀況。

　　惠譽的歐文·芬頓(Owen Fenton)周二表示，過去一年中，諾基亞的手機和網(wǎng)絡(luò)設(shè)備業(yè)務(wù)超過了惠譽的期望，但諾基亞手機業(yè)務(wù)的前景仍不明朗。他表示，諾基亞收購處于盈利中的諾西是積極的，但這“并不會帶來太大不同”。