泓德基金表示,上周影響全球資本市場變動的核心因素,是美國就業(yè)市場韌性十足,疊加美聯(lián)儲發(fā)布12月議息會議紀(jì)要偏鷹派,市場對此前3月降息預(yù)期有所降溫。上周海外主要經(jīng)濟體權(quán)益市場跌幅較大,美國和歐盟等發(fā)達經(jīng)濟體債券收益率上升。
從債券市場看,因 PMI 不及預(yù)期,政策面處于一定的空窗期,市場對經(jīng)濟發(fā)展的弱預(yù)期進一步發(fā)酵,節(jié)后債市繼續(xù)走強。泓德基金指出,從中長期來看,PSL可能通過“PSL投放→經(jīng)濟增長、信用擴張→國債利率回升”的機制間接影響債市利率趨勢,若后續(xù)PSL的投放及其他政策帶動經(jīng)濟回升,能相應(yīng)帶動債市利率回升,預(yù)計央行還會繼續(xù)投放PSL助力“三大工程”。考慮當(dāng)前利率債的極低的絕對值和分位數(shù),債市需在整體樂觀的情況下保持一定的謹(jǐn)慎。
泓德基金表示,開年后權(quán)益市場首個交易周的下跌,反映了投資者延續(xù)了2023年以來相對偏謹(jǐn)慎的心態(tài),風(fēng)險偏好較低,更加偏愛固定收益類產(chǎn)品。然而,新年以來,宏觀層面,特別是房地產(chǎn)領(lǐng)域的細微變化應(yīng)該值得重點關(guān)注。
數(shù)據(jù)來源Wind;數(shù)據(jù)統(tǒng)計時間為20240102-20240107。
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